相比网络借贷（P2P）行业，股权众筹行业发展相对较慢，“名声”也相对较好。但最近的“股权众筹第一案”，向我们敲响了警钟。
股权众筹是指，公司出让一定比例的股份，发售给普通投资者。投资者通过出资入股公司，获得未来收益。目前大多基于互联网渠道。
近日，北京海淀法院受理首例股权众筹案件：北京诺米多餐饮管理有限公司（以下简称诺米多）委托股权众筹平台“人人投”在网络上融资88万元，用于设立有限合伙企业。后双方产生纠纷，诺米多起诉至法院，请求确认委托协议解除；“人人投”返还17.6万元及相应利息，并赔偿损失。
事情的经过简单来说就是，诺米多在人人投平台上完成了88万元的众筹后，人人投以无法提供房屋产权证明，存在产权归属风险，以及房屋租赁合同的租金与实际调查的周边租金出入较大等为由，拒绝放款。但另一方面，诺米多指出，按照法律规定,合伙企业的合伙人人数不能超过50人，但案中合伙人达到了87人，人人投的融资行为违法。
从事情本身来看，双方各执一词。但就行业来看，股权众筹行业爆发的一系列负面事件，不由得让人捏一把汗。
首先是项目风险。创业企业失败的概率相对较大，或许初始的想法比较吸引人，但到了后期，比如产品开发失败、销路不好、被抄袭，甚至创业团队内部矛盾等，都会导致本就脆弱的创业公司土崩瓦解。又或许，项目存活了下来，但股权众筹融资获取回报的时间非常长，往往需要5年以上。如此之长的时间里，不管是企业的创新风险和投资人的流动性风险，将会受到很大的挑战。
其次是平台风险。股权众筹平台虽说只是充当了信息中介的角色，理应不承担责任和风险，但实际上，在上述案件中，人人投连保证项目信息披露的准确性也无法做到。在项目完成融资之后，人人投才发现，项目方当时的信息披露有许多失实之处，那人人投在线的数十个项目，又如何保证其信息的真实性呢？
最后是法律风险。比如诺米多所质疑的合伙人数量超过50人的问题，在股权众筹行业中，离法律红线或许仅半步之遥。大成律师事务所肖飒表示，股权众筹平台同P2P一样，也应注意非法集资类风险。其中应特别注意的包括，资金流与信息流的分离，避免形式上和实质上平台吸收不特定多数人的钱款。非法吸收公众存款的人数标准是30人（个人吸存）和150人（企业吸存），金额限制是20万（个人吸存）和100万（企业吸存），超越限额达到一定条件即可入刑。
作者系早报记者
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朱荻 发表于2015-05-18 04:14
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